SIFMA Response to SEC RFI on Alternative Trading Systems and National Securities Exchanges
SIFMA는 SEC의 암호자산 거래 플랫폼 규제 완화 제안(RFI)에 응하여 토큰화 증권을 포함한 모든 거래에 기존의 Regulation ATS와 NMS 기준을 동일하게 적용해야 한다고 주장했다. 규제 완화가 투자자 보호와 시장 무결성을 훼손하지 않도록 가격 투명성, 공시, 거래량 보고, 변동성 제어 메커니즘 도입을 강조했다.
[Deep Dive] 암호자산 ATS, 전통 규제 틀로 편입해야
SIFMA는 암호자산 거래 플랫폼이 전통 거래소와 동일한 규제 기준을 충족해야 한다고 주장하며, 규제 완화 아닌 규제 일관성을 강조했다.
규제 핵심: Regulation ATS·NMS가 토큰화 증권 거래에도 전면 적용되어야 하며, 선택적 적용이나 기술 차이를 이유로 한 면제는 부당하다는 입장. 3월 5일 연방 은행 규제기관들의 토큰화 증권 자기자본 규정도 같은 맥락 지지.
시장 영향: 온체인 거래소 신설 시 가격 발견(price discovery) 메커니즘, 사전·사후 공시 투명성, 회로 차단기(circuit breaker) 미작동 등으로 시장 분열 위험. 기관투자자들은 규제 동등성 없이 토큰화 증권 시장 참여 회피 가능.
향후 전망: 24/7 거래, Rule 611 개정, 토큰화 구현이 동시 진행되면서 누적 규제 영향 분석 필수. 개별 규제 변경이 아닌 전체 시장구조 재설계 접근 필요.
정책 연구·배경 자료
의견수렴 진행
규정 초안·법안 단계
확정됐으나 아직 미시행
현재 법적 효력 발생
후속 규정으로 대체·폐지
비구속 해석·감독 기대
현재 문서 2026-03-17
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| 3 / 5규제가 얼마나 구속력 있는가 — 5점: 의무·제재를 신설하는 확정 규정 / 3점: 가이드라인·감독 기대사항 / 1점: 참고 리서치 | |
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| Date | 2026-03-17 |
|---|---|
| Jurisdiction | 🇺🇸 미국 |
| Regulator | Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) |
| 문서 공신력 | Tier 3 · 공식 도메인 간접 (수집 경로 기준) |
| 문서 유형 | 성명서 |
| 법적 상태 | 성명·가이던스 |
| Original source | 공식 원문 열기 ↗ |
| Tracker ID | 1c57fba8-5671-43ea-8ab1-98e7a24921af |