스테이블코인의 국채 수익률 영향 분석

국내 시사점

• 가상자산이용자보호법 제6조는 거래소 이용자 예치금을 고유재산과 분리·신탁 보관하도록 규정하는데, 이 문서가 제시한 준비금 집중 보유 위험은 동일 논리를 스테이블코인 준비자산(국채 등)에도 적용할 필요성을 뒷받침한다. 특금법 제7조는 가상자산사업자 신고 시 실명계좌 보유 등 요건을 부과하지만, 스테이블코인 발행사의 T-bill 준비자산 규모·만기 구성에 대한 표준 공시 요건은 현행 법령에 명시되지 않았다. BIS 논문이 강조한 준비금 투명성 의무화(USDC 수준의 CUSIP별 공시)는 금융위·금감원이 향후 가상자산이용자보호법 시행령 개정 또는 가이드라인 제정을 통해 도입을 검토할 사항이다. 스테이블코인 시장이 국내에서도 성장할 경우 준비자산이 외국 국채에 집중될 수 있어, 대규모 환매 발생 시 해당 채권시장으로의 가격 충격 전파 경로가 형성된다는 점에서 금융안정 모니터링 체계 정비가 필요하다.

관련 국내 규정

• 가상자산 이용자 보호 등에 관한 법률 제6조(예치금의 보호): 가상자산사업자는 이용자 예치금을 고유재산과 분리해 은행 등 관리기관에 예치·신탁해야 하며, 예치금을 담보로 제공하거나 양도할 수 없음. 스테이블코인 준비자산 분리 보관 의무의 유사 근거로 작동 가능 / 특정 금융거래정보의 보고 및 이용 등에 관한 법률 제7조(신고): 가상자산사업자는 금융정보분석원장에게 신고하고 실명확인 계정 보유 등 요건을 충족해야 하며, AML·CFT 위반 시 영업 정지·신고 말소 가능. 스테이블코인 발행사의 국내 사업자 지위 및 준비자산 신고 의무 부과 여부와 직접 연관

EU 스테이블코인 트래커 보기 →