Framework for the 6th ESMA Stress Test Exercise for Central Counterparties / 중앙결제기관 제6차 ESMA 스트레스테스트 프레임워크
ESMA가 16개 EU 및 Tier 2 중앙결제기관(CCP)의 회복력을 평가하기 위한 제6차 스트레스테스트 프레임워크를 제시한다. 신용위험, 집중위험, 회복·해결(recovery and resolution), 역방향 스트레스테스트를 포함하며, 극단적 시나리오 하에서 CCP의 자원 충분성 및 재정 안정성을 종합적으로 평가한다.
제목: [Deep Dive] ESMA 제6차 CCP 스트레스테스트, 회복·해결 시나리오 신규 추가
ESMA가 16개 EU 및 Tier 2 중앙결제기관의 회복력을 평가하기 위한 제6차 스트레스테스트 프레임워크를 공개했다. 신용·집중위험 평가에 회복·해결 시뮬레이션과 역방향 스트레스테스트를 신규 통합했다.
규제/변화 핵심: ESMA는 극한 시장충격과 회원사 채무불이행 시나리오 조합 하에서 CCP 자원 충분성을 평가한다. 신규 항목으로 회복 계획의 규칙 기반 실행 시뮬레이션, 현금소환·변동증거금 이득 헤어컷·포지션 배분 등 회복 도구의 손실흡수능력을 분석하며, 2026년 3월 27일 기준 주말 채무불이행 시나리오에서 자원 고갈 지점을 식별한다.
시장/기업 영향: EU 16개 CCP는 집중위험 부문에서 대규모 포지션 청산 비용과 마진 모형 간 격차 평가에 직면한다. 회복·해결 도구 효과성 검증으로 회원사 및 고객 손실 배분 구조가 명시화되며, 회계·자본 계획 재검토 요구가 증가할 가능성이 높다.
향후 전망: 국내에서는 KRX 및 향후 가상자산 청산기관이 ESMA 프레임워크 수준의 역방향 스트레스테스트·회복·해결 계획 제출 의무화 추진이 필요하다. 금융위·금감원은 자본시장법 및 가상자산이용자보호법 시행령 개정을 통해 시나리오 기반 스트레스테스트 도입과 Tier 2 CCP 감독 기준을 구축해야 한다.
정책 연구·배경 자료
의견수렴 진행
규정 초안·법안 단계
확정됐으나 아직 미시행
현재 법적 효력 발생
후속 규정으로 대체·폐지
비구속 해석·감독 기대
현재 문서 2026-04-30
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| Date | 2026-04-30 |
|---|---|
| Jurisdiction | 🇪🇺 EU |
| Regulator | ESMA |
| 문서 공신력 | Tier 2 · 공식 기관 직접 (수집 경로 기준) |
| 문서 유형 | 가이드라인 |
| 법적 상태 | 성명·가이던스 |
| Original source | 공식 원문 열기 ↗ |
| Tracker ID | 78bd46ba-2411-498c-92b2-c3706ac3539c |