CFTC, 파생상품 시장 토큰화 담보 시범 프로그램 출범

1. CFTC는 파생상품 시장에서 BTC·ETH·USDC를 담보로 사용하는 디지털자산 파일럿 프로그램을 공식 출범했다.

2. CFTC는 FCM이 비증권 디지털자산을 고객 증거금 담보로 수취할 수 있도록 노액션 포지션을 발표했다.

2-1. 노액션 포지션은 FCM이 비증권 디지털자산을 증거금 담보로 수취하고, 지급 스테이블코인을 분리 고객 계좌의 잔여 이익으로 예치하는 경우에 적용된다.

“MPD also issued a no-action position with respect to certain requirements applicable to Futures Commission Merchants (FCMs) that accept non-securities digital assets, including payment stablecoins, as customer margin collateral or hold certain proprietary payment stablecoins in segregated customer accounts.”원문 확인됨 ✓

3. 파일럿 초기 3개월간 허용 담보 자산은 BTC·ETH·USDC로 제한되며, FCM은 주간 보고 의무를 진다.

3-1. FCM은 매주 3개 고객 계좌 등급별로 각 자산 유형을 구분해 디지털자산 보유 총액을 보고해야 한다.

3-2. FCM은 디지털자산 담보 사용에 영향을 미치는 중대한 문제 발생 시 CFTC 직원에게 즉시 통보해야 한다.

4. CFTC는 토큰화 실물자산(미국 국채·머니마켓펀드 포함)에 대한 담보 지침을 별도로 발표했다.

4-2. 지침의 주요 항목은 적격 토큰화 자산, 법적 집행 가능성, 분리·보관·통제 체계, 헤어컷·평가, 운영 위험이다.

“The guidance applies to tokenized real world assets, including U.S. Treasury securities and money market funds.”원문 확인됨 ✓

5. CFTC는 GENIUS Act 제정을 이유로 Staff Advisory No. 20-34를 즉시 철회했다.

5-2. GENIUS Act 제정 등 디지털자산 환경의 실질적 변화로 해당 어드바이저리가 더 이상 유효하지 않다고 CFTC는 판단했다.