A high-level framework for virtual asset perpetual contracts offering by VATP
홍콩 SFC가 2026년 2월 11일 발표한 가상자산 영구선물(perpetual contracts) 규제 고층 프레임워크로, VATP 인가업자가 전문투자자에게만 제공하는 조건에서 상품 설계·마진운영·손실분배·공시 기준을 명시한 정책 가이드라인. 가격산출 투명성, 자동강제평정 메커니즘, 실시간 공시, 시장감시 등을 의무화하며, 플랫폼은 사전 신청을 통해 SFC와 협의 가능.
제목: [Deep Dive] 홍콩, 영구선물 상품 규제 프레임 공개
홍콩 SFC가 VATP 운영자의 가상자산 영구선물 제공을 위한 고층 규제 가이드라인을 발표했으며, ASPIRe 로드맵의 P 지주(상품 범위 확대)로 위치지음.
규제/변화 핵심: 영구선물은 전문투자자 한정, 펀딩비율·표시가격·마진운영을 투명하고 신뢰할 수 있는 데이터 기반으로 산출하되 자동 장애전환(automatic failover) 시스템 도입 필수. 강제평정은 미리 정한 우선순위(호가장 평정→후보 유동성공급자→보험기금→자동감량평정)에 따라 실행하며, 비위반 고객 손실 분배 가능성을 사전 공시해야 함.
시장/기업 영향: VATP 인가업자는 실시간 가격·펀딩비율 공시, 정기적 스트레스테스트, 교차시장 감시 시스템 구축 필수로 컴플라이언스·개발 비용 증가. 단, 보험기금 규모·자산기반 등 세부 규정이 향후 구체화될 가능성 높음.
향후 전망: SFC는 프레임워크를 "초기 지향"으로 표현하며 업체 제안 검토 후 추가 지침 발표 예정. 글로벌 거래소의 영구선물 한계(담보금 신용제공 금지, 신용거래 미지원)를 반영한 설계로, 싱가포르·중국 등 아시아 규제당국의 벤치마크 가능성 중간~높음.
정책 연구·배경 자료
의견수렴 진행
규정 초안·법안 단계
확정됐으나 아직 미시행
현재 법적 효력 발생
후속 규정으로 대체·폐지
비구속 해석·감독 기대
현재 문서 2026-02-11
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| 4 / 5규제가 얼마나 구속력 있는가 — 5점: 의무·제재를 신설하는 확정 규정 / 3점: 가이드라인·감독 기대사항 / 1점: 참고 리서치 | |
| 4 / 5위반 시 실제 집행 수단이 있는가 — 5점: 벌칙·인가취소 등 집행 수단 명시 / 3점: 감독기관 모니터링 대상 / 1점: 권고·연구 수준 | |
| 5 / 5거래소·발행사 실무에 미치는 영향 — 5점: 시스템·정책 변경 필요 / 3점: 일부 업무 검토 필요 / 1점: 직접 영향 없음 | |
| 3 / 5다른 국가로 확산될 가능성 — 5점: 국제기구 표준·주요국 동시 도입 / 3점: 타국 벤치마크 가능성 / 1점: 일국 한정 |
| Date | 2026-02-11 |
|---|---|
| Jurisdiction | 🇭🇰 홍콩 |
| Regulator | 香港證券及期貨事務監察委員會 (Securities and Futures Commission, Hong Kong) |
| 법률·규정명 | 虛擬資產交易平台提供虛擬資產永續合約的高層次框架 (A high-level framework for virtual asset perpetual contracts offering by VATP) |
| 문서 공신력 | Tier 3 · 공식 도메인 간접 (수집 경로 기준) |
| 문서 유형 | 가이드라인 |
| 법적 상태 | 성명·가이던스 |
| Original source | 공식 원문 열기 ↗ |
| Tracker ID | 75acd5e1-41e0-4448-b09a-7f50196b6944 |