나스닥, 암호자산 거래 제한 해제 규칙 변경안 공고

1. Nasdaq은 비트코인·이더리움 ETF 옵션 8종에 적용하던 25,000계약 포지션·행사 한도를 제거했다.

1-1. 제거 대상 ETF는 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, ARK21Shares Bitcoin ETF, VanEck Bitcoin ETF, iShares Ethereum Trust ETF, Fidelity Ethereum Fund, Bitwise Ethereum ETF, Grayscale Ethereum Trust, Grayscale Ethereum Mini Trust 8종이다.

1-2. 한도 제거 후 이 ETF 옵션들은 NOM Options 9, Section 13(포지션 한도)과 Section 15(행사 한도)의 일반 규정을 그대로 적용받는다.

“NOM proposes to remove the 25,000 position and exercise limit restrictions for Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, the ARK21Shares Bitcoin ETF, the VanEck Bitcoin ETF, the iShares Ethereum Trust ETF, the Fidelity Ethereum Fund, the Bitwise Ethereum ETF, the Grayscale Ethereum Trust, and the Grayscale Ethereum Mini Trust from Options 9, Sections 13 and 15.”p.3258 · 원문 확인됨 ✓

2. SEC는 30일 운영 유예를 면제해 규칙 변경을 제출 즉시 발효시켰다.

2-1. Exchange Act 제19(b)(3)(A)(iii)조 및 Rule 19b-4(f)(6)에 따라 즉시 효력이 발생했다.

2-2. SEC는 해당 변경이 새롭거나 특이한 규제 쟁점을 제기하지 않는다고 판단해 유예 면제를 승인했다.

“The Exchange has asked the Commission to waive the 30-day operative delay so that the proposal may become operative immediately upon filing.”p.3259 · 원문 확인됨 ✓

“Accordingly, the Commission hereby waives the 30-day operative delay and designates the proposal operative upon filing.”p.3259 · 원문 확인됨 ✓

3. Nasdaq ISE는 2025년 10월 27일 상품기반신탁(Commodity-Based Trust) 옵션 상장 일반 기준을 도입했다.

3-1. 해당 기준(Options 4, Section 3(h)(vi))은 ①기초 암호자산의 12개월 평균 일별 시가총액 7억 달러 이상, ②거래소 간 포괄적 감시 협력(ISG 등) 대상 파생상품 존재 등 두 가지 요건을 요구한다.

3-2. NOM의 Options 4 상장 규정은 ISE 규정을 준용 편입하므로, ISE 승인 즉시 NOM에도 동일 기준이 적용됐다.

“(A) the total global supply of the underlying crypto asset held by the Commodity-Based Trust has an average daily market value of at least $700 million over the last 12 months; and (B) the crypto asset held by the Commodity-Based Trust underlies a derivatives contract that trades on a market with which the Exchange has a comprehensive surveillance sharing agreement, whether directly or through common membership in the Intermarket Surveillance Group.”p.3258 · 원문 확인됨 ✓

4. 이번 규칙 변경의 근거는 암호자산 ETF 옵션을 일반 옵션과 동등하게 취급해 공정하고 균등한 거래 원칙을 실현하는 것이다.

4-1. Exchange Act 제6(b)(5)조는 사기·조작 방지, 공정·균등한 거래 원칙 촉진, 자유롭고 개방된 시장 기제 완성을 거래소 규칙의 목적으로 명시한다.

4-2. Nasdaq은 모든 옵션 거래소가 실질적으로 동일한 규칙을 채택할 것으로 예상해 경쟁에 부담을 주지 않는다고 밝혔다.

“The Exchange's proposal to permit the Crypto Assets, which qualify for listing pursuant to Options 4, Section 3(h)(vi), to be subject to the position limits set forth in Options 9, Section 13, and subject to the exercise limits set forth in Options 9, Section 15 similar to all other options is consistent with the Act as this treatment promotes just and equitable principles of trade.”p.3258 · 원문 확인됨 ✓

5. SEC는 60일 이내에 해당 규칙 변경을 임시 정지할 권한을 보유한다.

5-1. 임시 정지 시 SEC는 Exchange Act 제19(b)(2)(B)조에 따른 승인·불승인 절차를 개시해야 한다.

5-2. 이해관계자 의견 제출 기한은 2026년 2월 17일이다.

“At any time within 60 days of the filing of the proposed rule change, the Commission summarily may temporarily suspend such rule change if it appears to the Commission that such action is necessary or appropriate in the public interest, for the protection of investors, or otherwise in furtherance of the purposes of the Act.”p.3259 · 원문 확인됨 ✓