나스닥 PHLX, 암호자산 거래 제한 해제 규정안 즉시 발효 승인

1. Nasdaq PHLX는 12개 암호자산 ETF 옵션의 포지션 한도 제한을 삭제하고 표준 옵션과 동일하게 취급한다.

1-1. 대상은 비트코인 ETF 7종(iShares, Grayscale, Grayscale Mini, Bitwise, Fidelity, ARK21Shares, VanEck)과 이더리움 ETF 5종(iShares, Fidelity, Bitwise, Grayscale, Grayscale Mini)이다.

1-2. 기존 25,000계약 포지션·행사 한도를 삭제하고, Options 9, Section 13 및 Section 15의 일반 한도를 적용한다.

“With this proposal, Crypto Assets that qualify to be listed pursuant to Options 4, Section 3(h)(vi) would be treated similar to all other options for purposes of position and exercise limits and FLEX Option trading.”p.3268 · 원문 확인됨 ✓

2. SEC는 30일 운영 유예를 면제해 이 규칙 변경을 즉시 발효시켰다.

2-1. Nasdaq PHLX는 투자자 보호와 공공이익에 부합한다는 이유로 유예 면제를 요청했고, SEC가 이를 승인했다.

2-2. SEC는 이 제안이 새롭거나 복잡한 규제 쟁점을 제기하지 않는다고 판단했다.

“the Commission hereby waives the 30-day operative delay and designates the proposal operative upon filing.”p.3268 · 원문 확인됨 ✓

3. 암호자산 ETF 옵션은 Options 4, Section 3(h)(vi) 요건을 충족하면 FLEX 옵션 거래도 허용된다.

3-1. 기존 규칙에서 이더리움 ETF 8종 및 일부 비트코인 ETF를 FLEX 옵션 거래 대상에서 제외한 문구를 삭제한다.

3-2. FLEX 옵션 포지션은 더 이상 동일 기초자산의 비(非)FLEX 옵션 포지션과 합산 계산하지 않는다.

3-3. Commodity-Based Trust 상장 요건(Options 4 Section 3(h)(vi))을 충족한 암호자산 ETF는 모두 동일 기준을 적용받는다.

“Further, a Commodity-Based Trust that meets the requirements of Options 4, Section 3(h)(vi) must also satisfy the following requirements: (A) the total global supply of the underlying crypto asset held by the Commodity-Based Trust has an average daily market value of at least $700 million over the last 12 months; and (B) the crypto asset held by the Commodity-Based Trust underlies a derivatives contract that trades on a market with which the Exchange has a comprehensive surveillance sharing agreement, whether directly or through common membership in the Intermarket Surveillance Group. Any option approved pursuant to Options 4, Section 3(h)(vi) is subject to the position limits set forth in Options 9, Section 13, and subject to the exercise limits set forth in Options 9, Section 15. Further any option approved pursuant to Options 4, Section 3(h)(vi) is not restricted from trading as FLEX Options.”p.3267 · 원문 확인됨 ✓

4. Commodity-Based Trust 옵션 상장을 위한 두 가지 정량 요건이 명시됐다.

4-1. 최근 12개월 기초 암호자산의 전 세계 공급량 일평균 시장가치가 7억 달러 이상이어야 한다.

4-2. 기초 암호자산은 거래소 간 포괄적 감시 공유 협약(또는 ISG 공동 회원)이 체결된 시장에서 파생상품 계약이 거래돼야 한다.

“(A) the total global supply of the underlying crypto asset held by the Commodity-Based Trust has an average daily market value of at least $700 million over the last 12 months; and (B) the crypto asset held by the Commodity-Based Trust underlies a derivatives contract that trades on a market with which the Exchange has a comprehensive surveillance sharing agreement, whether directly or through common membership in the Intermarket Surveillance Group.”p.3267 · 원문 확인됨 ✓

5. 이번 규칙 변경은 암호자산 ETF 옵션을 일반 주식 옵션과 동등하게 취급함으로써 시장 간 경쟁 왜곡을 방지한다.

5-1. Nasdaq PHLX는 모든 옵션 거래소가 실질적으로 동일한 제안을 채택할 것으로 예상했다.

5-2. SEC는 이 변경이 경쟁에 불필요한 부담을 주지 않는다고 확인했다.

“The Exchange does not believe that the proposed rule change will impose any burden on inter-market competition as the proposal is not competitive in nature. The Exchange expects that all option exchanges will adopt substantively similar proposals, such that the Exchange's proposal would benefit competition.”p.3268 · 원문 확인됨 ✓