나스닥 ISE, 암호자산 제한 철폐 규칙 변경안 즉시 발효 공고

1. Nasdaq ISE는 12개 암호자산 ETF 옵션의 포지션 한도 및 FLEX 옵션 거래 제한을 전면 폐지했다.

1-1. 비트코인 ETF 7종(iShares, Grayscale, Grayscale Mini, Bitwise, Fidelity, ARK21Shares, VanEck)과 이더리움 ETF 5종(iShares, Fidelity, Bitwise, Grayscale, Grayscale Mini)이 대상이다.

1-2. 기존에 적용되던 25,000계약 포지션·행사 한도를 삭제하고, Options 9, Section 13 및 15의 일반 한도를 적용한다.

“The Exchange proposes to amend FLEX Options Trading Rules, Position Limit Rules and Exercise Limit Rules in connection with the following options overlying Exchange-Traded Fund Shares: iShares Bitcoin Trust ETF, the Grayscale Bitcoin Trust, the Grayscale Bitcoin Mini Trust BTC, the Bitwise Bitcoin ETF, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, the ARK21Shares Bitcoin ETF, the VanEck Bitcoin ETF, the iShares Ethereum Trust ETF, the Fidelity Ethereum Fund, the Bitwise Ethereum ETF, the Grayscale Ethereum Trust, and the Grayscale Ethereum Mini Trust.”원문 확인됨 ✓

2. SEC는 30일 발효 유예 기간을 면제해 규칙 변경을 즉시 발효시켰다.

2-1. ISE는 SEC에 즉시 발효 요청을 신청했고, SEC는 투자자 보호와 공익에 부합한다고 판단해 이를 승인했다.

2-2. 해당 규칙 변경은 Section 19(b)(3)(A)(iii) 및 Rule 19b-4(f)(6)에 따라 효력이 발생했다.

“The Exchange has asked the Commission to waive the 30-day operative delay so that the proposal may become operative immediately upon filing.”원문 확인됨 ✓

“Accordingly, the Commission hereby waives the 30-day operative delay and designates the proposal operative upon filing.”원문 확인됨 ✓

3. 암호자산 ETF 옵션은 Options 4, Section 3(h)(vi) 요건을 충족하면 일반 옵션과 동일하게 취급된다.

3-1. 해당 요건은 ① 기초 암호자산의 최근 12개월 일평균 시가총액 7억 달러 이상, ② ISG 공동 회원이거나 포괄적 감시 공유 협정 체결 거래소에서 파생상품 거래 가능, 두 가지를 모두 충족해야 한다.

3-2. 요건 충족 시 25,000계약 특별 한도 적용이 배제되고, FLEX 옵션 거래도 허용된다.

“Any option approved pursuant to Options 4, Section 3(h)(vi) is subject to the position limits set forth in Options 9, Section 13, and subject to the exercise limits set forth in Options 9, Section 15. Further any option approved pursuant to Options 4, Section 3(h)(vi) is not restricted from trading as FLEX Options.”p.3283 · 원문 확인됨 ✓

“(A) the total global supply of the underlying crypto asset held by the Commodity-Based Trust has an average daily market value of at least $700 million over the last 12 months; and (B) the crypto asset held by the Commodity-Based Trust underlies a derivatives contract that trades on a market with which the Exchange has a comprehensive surveillance sharing agreement, whether directly or through common membership in the Intermarket Surveillance Group.”p.3283 · 원문 확인됨 ✓

4. FLEX 옵션 포지션의 비(非)FLEX ETF 포지션 합산 의무가 폐지된다.

4-1. 기존 Options 3A, Section 18(b)(1)(C)는 FLEX 옵션 포지션을 동일 기초 비FLEX ETF 포지션과 합산해 한도를 계산하도록 규정했으나, 이번 개정으로 해당 조항이 삭제된다.

4-2. Grayscale Bitcoin Trust, Grayscale Bitcoin Mini Trust BTC, Bitwise Bitcoin ETF의 물리적 결제 FLEX 옵션은 포지션 한도 미적용 원칙이 유지된다.

“Similar to all other options, FLEX equity options on the iShares Bitcoin Trust ETF, the Grayscale Bitcoin Trust, the Grayscale Bitcoin Mini Trust BTC, and the Bitwise Bitcoin ETF would no longer be aggregated with positions on the same non-FLEX underlying ETF for the purpose of calculating the position limits set forth in Options 9, Section 13, and the exercise limits set forth in Options 9, Section 15.”p.3283 · 원문 확인됨 ✓

5. SEC는 이번 규칙 변경이 새로운 규제 쟁점을 제기하지 않는다고 판단했다.

5-1. SEC는 모든 옵션 거래소가 실질적으로 유사한 규칙을 채택할 것으로 예상하며, 이번 조치가 경쟁을 촉진한다고 밝혔다.

5-2. SEC는 제출 후 60일 이내에 공익·투자자 보호를 위해 규칙 변경을 임시 중단할 권한을 보유한다.

“For these reasons, and because the proposal does not raise new or novel regulatory issues, the Commission believes that waiver of the operative delay is consistent with the protection of investors and the public interest.”원문 확인됨 ✓