MEMX LLC, 암호자산 옵션 포지션·행사 한도 규칙 개정안 공고

1. MEMX는 비트코인·이더리움 ETF 옵션 7종의 포지션·행사 한도를 2만 5천 계약 상한에서 일반 ETF 옵션과 동일한 기준으로 전환한다.

1-1. 대상 자산은 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, ARK 21Shares Bitcoin ETF, iShares Ethereum Trust ETF, Fidelity Ethereum Fund, Grayscale Ethereum Trust ETF, Grayscale Ethereum Mini Trust ETF, Bitwise Ethereum ETF 7종이다.

1-2. 기존 2만 5천 계약 상한을 삭제하고, Rule 18.7(포지션 한도)·Rule 18.9(행사 한도)의 일반 기준을 적용한다.

“The Exchange proposes to remove the 25,000 position and exercise limit restrictions for the Crypto Assets. With this proposal, Crypto Assets that qualify to be listed pursuant to Exchange [sic] 19.3(i) would be treated similar to all other options for purposes of position and exercise limits.”Section II.A.1 (printed page 8032) · 원문 확인됨 ✓

2. SEC는 30일 발효 유예를 면제해 이 규칙 변경을 즉시 발효시켰다.

2-1. MEMX가 즉시 발효를 요청했고, SEC는 투자자 보호 및 공익에 부합한다고 판단해 Rule 19b-4(f)(6)(iii)에 따라 유예를 면제했다.

2-2. Nasdaq ISE가 실질적으로 동일한 제안(SR-ISE-2026-01)을 이미 즉시 효력으로 제출·발효시킨 점이 면제 근거로 작용했다.

3. 이번 규칙 변경은 Nasdaq ISE의 선행 제안에 대응한 경쟁적 제출이다.

3-1. MEMX는 SR-ISE-2026-01(2026년 1월 21일 제출)을 직접 참조하며 '경쟁적 제출(competitive filing)'임을 명시했다.

3-2. SEC는 모든 옵션 거래소가 실질적으로 유사한 제안을 채택할 것으로 예상해 경쟁 부담이 없다고 판단했다.

4. 크립토 ETF 옵션은 Rule 19.3(i)(5) 상장 요건을 충족하면 일반 상품기반신탁 옵션과 동일하게 취급된다.

4-1. Rule 19.3(i)(5)는 단일 크립토 자산을 보유한 상품기반신탁(Commodity-Based Trust)에 적용되며, 기초 크립토 자산의 글로벌 공급량 평균 시장가가 최근 12개월간 일 평균 7억 달러 이상이어야 한다.

4-2. 해당 크립토 자산은 거래소가 포괄적 시장감시 공유 협정(comprehensive surveillance sharing agreement)을 체결한 시장에서 파생상품 계약이 거래되어야 한다.

“the total global supply of the underlying crypto asset held by the Commodity-Based Trust has an average daily market value of at least $700 million over the last 12 months; and (ii) the crypto asset held by the Commodity-Based Trust underlies a derivatives contract that trades on a market with which the Exchange has a comprehensive surveillance sharing agreement, whether directly or through common membership in the Intermarket Surveillance Group.”Section II.A.1 (printed page 8032) · 원문 확인됨 ✓

5. MEMX는 2024년 12월부터 단계적으로 크립토 ETF 옵션 상장을 확대해 왔다.

5-1. 2024년 12월 비트코인 ETF 2종 옵션 상장, 2025년 5월 iShares Ethereum Trust 옵션, 2025년 6월 이더리움 ETF 4종 옵션, 2025년 8월 비트코인 ETF 4종 한도 폐지, 2026년 1월 일반 상장 기준 도입 순으로 규칙이 확대됐다.

5-2. 2026년 1월 SR-MEMX-2026-01을 통해 크립토 자산 보유 상품기반신탁에 대한 포괄적 상장 기준이 마련됐고, 이번 제안은 그 후속 조치다.